先鋒投資基金退出中共國有基金託管業務

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據《金融時報》(Finacial Times)下屬在線媒體《點亮亞洲》(Ignites Asia)10月21日報導,先鋒投資基金(Vanguard Funds)決定放棄數百萬美元的管理費,從中共最具影響力的國家背景資產所有者的合作中撤出,這一聲明與其遷移區域總部至上海的計劃幾乎同一時間發生,此計劃業已震驚業內觀察員。

先鋒投資基金是美國最大的基金管理公司之一,全球資產管理規模已超6萬億美元。除美國市場外,Vanguard的全球業務遍至澳大利亞、日本、歐洲、加拿大、中國香港等多個市場。這家美國的資產管理者以收取1.5個基點的費率為中共國家外匯管理局運營著一個100億美元規模的投資組合,同時也以2個基點費率為中國投資公司管理100億美元的資產,以3.5個基點的費率為國家社保基金提供外包管理,消息來源已獲證實。

據獨家消息披露,先鋒基金每年或從這三家中共公司或機構的委託管理授權項目中獲取大約400萬美元的管理費。據《點亮亞洲》報導,先鋒基金於上週退出了這些具有高度支配權的項目。專業人士評價,先鋒基金從中共這些國有資產託管中收取的費用與行業標準差別並不大。

布羅德里齊金融解決方案公司(Broadridge Financial Solutions)倫敦辦公室高級總監奈傑爾.伯奇(Nigel Birch)認為,“如果僅因為現有收費水準的原因而做出這項決定,將頗令人費解” 。

先鋒基金公司為中國投資公司(CIC)管理的投資組合併沒有投入太多的管理人員,而且可能會受到監管部門及政治方面的壓力,據知情消息透露。先鋒基金於五年前,即2015年從國家出資的全國社保養老基金會贏取了委託管理。

無論先鋒基金與中共這三家大型投資機構切割的原因是什麼,此舉的含義已超出了貨幣方面的指標意義。據知情人士披露,中共國有基金對於這次外國管理機構首次撤回管理事宜深感“震驚” ,“中投公司內部人士及旁觀者均對此行為第一反應是超出理解範圍” ,另一位知情表示。

有人進一步表示,此舉將危及先鋒投資在中國零售市場的擴展計劃和雄心。假如中共當局負面考量先鋒投資的此項決策,先鋒投資此舉將會在未來獲取牌照或對外投資配額方面造成適得其反的不利影響,熟知此事人士披露。

據點亮亞洲媒體八月份報導,先鋒基金關閉其香港和日本辦公室,將其區域總部遷至上海,旨在押注打造一個強大的有利可圖的中國零售基金市場。目前,該公司正在計劃申請一個公募基金牌照,以便在市場零售基金投資者分銷募集資金。除此之外,先鋒基金此前已與中共科技巨頭螞蟻金服集團合資運營服務大約37萬投資者的合資項目。

一位大型資產管理公司的首席投資官表示,放棄擁有絕對影響力的機構客戶和相應監管機構,先鋒基金關閉大客戶之舉並未做出明智的決策。“怎能一邊極力拓展中國(零售)市場同時另一邊撤出國資背景的資產擁有者客戶呢?” 。不過另一位知情者表示,機構業務和新的零售市場之間兩者並無明顯衝突。

上海澤奔諮詢公司(Z-Ben)的總裁皮特.亞歷山大(Peter Alexander)表示,先鋒基金“幾乎不會”因搬遷區域總部而危害其其他業務包括其零售基金管理的申請。“如果我實施A計劃,由此負面影響到B計劃?”這是一個很老套的思路和想法,他補充道,“這已是2020年了,對中國的決策制定已經發生了巨大變化” 。除此之外,成熟的大型國有資產所有者剝離外包,丟掉他們對類似先鋒基金這樣的大型外國投資機構的依賴也可以說是一種“明智的行為”,他表示。

“我們明白在相當長時間里中國投資公司和國家外匯管理局已將其內部投資管理提高到了相當高的水平,雖然國家社保基金仍然會有外包投資業務的選擇空間,”亞歷山大先生繼續補充道。

例如,據澤奔諮詢收集的數據,中投公司的外部管理資產在2014年達到其管理資產總額的68%的峰值,但此後一直在下降,現在已降至52%。

亞歷山大先生推測,考慮到由觀察可見的除利基投資(縫隙市場投資)外的資產類投資的激烈競爭和管理費壓縮,三大(前述國有投資)機構正奮力爭取將管理費用降至0費率,而利基投資是另外一個話題。

然而,放棄授權託管業務也可能是基於先鋒基金將其亞太業務大範圍從相對低附加值的機構託管業務去轉向更大利潤的(零售)市場業務機會的考量。

本月初,先鋒基金確認了他們將終止在澳大利亞的12家機構投資者的低管理費業務,轉而集中投向澳大利亞和新西蘭兩國高利潤的零售投資者業務。

在點亮亞洲媒體聯繫先鋒基金時,該基金拒絕對本文章做出評論。

評:

業內外人士眾說紛紜,觀點各異,看客們可根據劇情的繼續發酵和演變加上中共末路狂奔的態勢做出自己的判斷。

鏈接:https://www.ft.com/content/c43c66ca-23a7-45e4-bc72-6ee43e1fd768

翻譯:DL

校對:文投

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