先锋投资基金退出中共国有基金托管业务

图片来源:作者合成

据《金融时报》(Finacial Times)下属在线媒体《点亮亚洲》(Ignites Asia)10月21日报道,先锋投资基金(Vanguard Funds)决定放弃数百万美元的管理费,从中共最具影响力的国家背景资产所有者的合作中撤出,这一声明与其迁移区域总部至上海的计划几乎同一时间发生,此计划业已震惊业内观察员。

先锋投资基金是美国最大的基金管理公司之一,全球资产管理规模已超6万亿美元。除美国市场外,Vanguard的全球业务遍至澳大利亚、日本、欧洲、加拿大、中国香港等多个市场。这家美国的资产管理者以收取1.5个基点的费率为中共国家外汇管理局运营着一个100亿美元规模的投资组合,同时也以2个基点费率为中国投资公司管理100亿美元的资产,以3.5个基点的费率为国家社保基金提供外包管理,消息来源已获证实。

据独家消息披露,先锋基金每年或从这三家中共公司或机构的委托管理授权项目中获取大约400万美元的管理费。据《点亮亚洲》报道,先锋基金于上周退出了这些具有高度支配权的项目。专业人士评价,先锋基金从中共这些国有资产托管中收取的费用与行业标准差别并不大。

布罗德里齐金融解决方案公司(Broadridge Financial Solutions)伦敦办公室高级总监奈杰尔.伯奇(Nigel Birch)认为,“如果仅因为现有收费水准的原因而做出这项决定,将颇令人费解”。

先锋基金公司为中国投资公司(CIC)管理的投资组合并没有投入太多的管理人员,而且可能会受到监管部门及政治方面的压力,据知情消息透露。先锋基金于五年前,即2015年从国家出资的全国社保养老基金会赢取了委托管理。

无论先锋基金与中共这三家大型投资机构切割的原因是什么,此举的含义已超出了货币方面的指标意义。据知情人士披露,中共国有基金对于这次外国管理机构首次撤回管理事宜深感“震惊”,“中投公司内部人士及旁观者均对此行为第一反应是超出理解范围”,另一位知情表示。

有人进一步表示,此举将危及先锋投资在中国零售市场的扩展计划和雄心。假如中共当局负面考量先锋投资的此项决策,先锋投资此举将会在未来获取牌照或对外投资配额方面造成适得其反的不利影响,熟知此事人士披露。

据点亮亚洲媒体八月份报道,先锋基金关闭其香港和日本办公室,将其区域总部迁至上海,旨在押注打造一个强大的有利可图的中国零售基金市场。目前,该公司正在计划申请一个公募基金牌照,以便在市场零售基金投资者分销募集资金。除此之外,先锋基金此前已与中共科技巨头蚂蚁金服集团合资运营服务大约37万投资者的合资项目。

一位大型资产管理公司的首席投资官表示,放弃拥有绝对影响力的机构客户和相应监管机构,先锋基金关闭大客户之举并未做出明智的决策。“怎能一边极力拓展中国(零售)市场同时另一边撤出国资背景的资产拥有者客户呢?”。不过另一位知情者表示,机构业务和新的零售市场之间两者并无明显冲突。

上海泽奔咨询公司(Z-Ben)的总裁皮特.亚历山大(Peter Alexander)表示,先锋基金“几乎不会”因搬迁区域总部而危害其其他业务包括其零售基金管理的申请。“如果我实施A计划,由此负面影响到B计划?”这是一个很老套的思路和想法,他补充道,“这已是2020年了,对中国的决策制定已经发生了巨大变化”。除此之外,成熟的大型国有资产所有者剥离外包,丢掉他们对类似先锋基金这样的大型外国投资机构的依赖也可以说是一种“明智的行为”,他表示。

“我们明白在相当长时间里中国投资公司和国家外汇管理局已将其内部投资管理提高到了相当高的水平,虽然国家社保基金仍然会有外包投资业务的选择空间,”亚历山大先生继续补充道。

例如,据泽奔咨询收集的数据,中投公司的外部管理资产在2014年达到其管理资产总额的68%的峰值,但此后一直在下降,现在已降至52%。

亚历山大先生推测,考虑到由观察可见的除利基投资(缝隙市场投资)外的资产类投资的激烈竞争和管理费压缩,三大(前述国有投资)机构正奋力争取将管理费用降至0费率,而利基投资是另外一个话题。

然而,放弃授权托管业务也可能是基于先锋基金将其亚太业务大范围从相对低附加值的机构托管业务去转向更大利润的(零售)市场业务机会的考量。

本月初,先锋基金确认了他们将终止在澳大利亚的12家机构投资者的低管理费业务,转而集中投向澳大利亚和新西兰两国高利润的零售投资者业务。

在点亮亚洲媒体联系先锋基金时,该基金拒绝对本文章做出评论。

评:

业内外人士众说纷纭,观点各异,看客们可根据剧情的继续发酵和演变加上中共末路狂奔的态势做出自己的判断。

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翻译:DL

校对:文投

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