感染了生化武器冠状病毒的中共银行

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作者:by Tyler Durden Tue, 02/11/2020 – 09:15

翻译:newbief(文蟠), PR:TCC幸福堂

简评:TCC幸福堂

简评中共银行界也受到武汉病毒的冲击,其严重度不亚于2008年的全球金融危机。

中共央行在去年11月份的沙盘演练中发现,如果GDP从原来的6%下降为4.15%,30家主要银行中的17家便将面临倒闭。而华尔街主流金融公司等也已经预估中共今年GDP严重下滑,并称,如果新型冠状病毒在最近几周内无法达到控制,其今年GDP将可能出现有史以来的负成长。

近期多家银行已经出现了倒闭,出现了被国有化或被迫接受救助的现象。即使没有爆发病毒疫情,也已经暴露了中共银行体系本身的问题-不良贷款,层层剥削,被盗国贼利用为洗钱的工具。由于与美国近两年的贸易战,资本不足的中国银行业,将在即将来临的运营和流动性紧缩中首当其冲。

此次疫情的爆发,破坏了中国最具活力的小型企业,许多企业将陷入困境,无法偿还贷款。最近全国的一项调查突显了小型企业的困境。有85%的受访者表示,以他们可用的现金将无法维持运营超过三个月。没有这些小型企业的输血,中国的银行业已经面临了创纪录的贷款违约。

目前一致的共识是:疫情持续的时间越长,能圆满结束的机会就越小。这场经济萧条已经席卷了中国的银行体系。而冠状病毒疫情的爆发更是雪上加霜。最糟糕的时刻还没有到来!

如果疫情不尽快得到控制,中国银行业将会因冠状病毒而面临6万亿美元的灾难

在11月的一则引人注目的帖子中,我们报告称,作为中国央行在2019年上半年进行的压力测试的一部分,对30家大中型银行进行了测试; 在基本情况下,假设GDP增长降至5.3%,则30家大型银行中有9家倒闭,其资本充足率从14.43%降至13.47%。在最坏的情况下,假设GDP增长降至4.15%–这比最新官方GDP资料低约2%–则超过一半的中国银行或30家主要银行中的17家便无法通过测试。毋庸置疑,对于拥有约20万亿美元「有问题的」银行资产的中国金融体系(其规模约为41万亿美元)的影响将是十分可怕的。

我们为什么现在提这个呢?因为根据许多的华尔街预估,随着冠状病毒大流行导致经济放缓,中国的经济增长将急剧放缓,摩根大通(JPMorgan)等一些银行现在预沽,如果在接下来的几周内疫情能够得到控制的话,第一季度的中共国内生产总值增长率仅为1%; 如果不是这样,中国第一季度GDP增长可能有史以来首次出现负增长。

这是一个非常严峻的问题,因为如上所述,如果中国人民银行的2019年压力测试是可信的,那么如果GDP降至4.15%,中国一半以上的银行将无法通过「压力测试」。人们将无法想像,如果GDP表现为负数,中国的银行将会发生什么。

或者,人们可以读一读那些精细的资料包表,我们发现GDP紧缩出现的第一个直接的后果就是中共国30家最大银行的不良贷款率将上升五倍,无数万亿美元的非金融资产贷款泛滥成灾,并可能引发银行违约海啸。

当然,忠实读者们会意识到,随着去年经济以三十年来最慢的速度增长,中国的银行业已经遭受了创纪录的贷款违约。这场经济萧条席卷了中国41万亿美元的银行体系,不仅迫使包商银行被国有化,这是二十年来银行第一次被没收,也使中国恒丰银行锦州银行被迫接受救助,还有两家问题缠身的银行,一个是在本月初出现问题的中国河南宜川农村商业银行,最近又有营口沿海银行。

与接下来将要发生的一切相比,这些只是开胃菜而已。

美国金融发展局(National Institution for Finance&Development)驻上海的分析师尤淳(音译)对彭博社说:「银行业正遭受重创。 」 「疫情已经破坏了中国最具活力的小型企业。 如果持续下去,许多企业将陷入困境,无法偿还贷款。 」

尽管市场上充斥着中国经济将幸免于难的乐观猜测,但我们已经知道,中国最大的铝买家已经援引「不可抗力」条款,取消了与世界上一些最大的铜生产商的合约。我们怀疑这些是唯一有问题的,否则中国的银行必将以某种方式逃避(拒绝支付息票或到期债务)使数百万的企业毫发无损并冻结其业务的。这意味着,由于与美国近两年的贸易战而资本不足的中国银行业,将在即将来临的运营和流动性紧缩中首当其冲,而北京将被迫在救济数百家银行或让其倒闭之间做出选择。

可以肯定的是,摩根大通并不是唯一一个做出如此糟糕的GDP预测的:瑞银(UBS)估计,第一季度的增长率将从年底的6%放缓至3.8%,如果该病毒在三个月内被遏制,则将在2020年增回5.4 %。如果病毒肆虐时间更长,那么年增长率可能会下降到5%以下。高盛(Goldman Sachs)同样预测该季度将大幅放缓至4%,而仍预计全年增长为5.5%。

情况会变得更糟。

彭博社根据中国的压力测试进行自己的计算,据标准普尔估计,最坏的情况将导致不良债务激增5.6万亿元人民币(合8000亿美元),比率约为6.3%, 中国银行业坐拥2.4万亿元人民币的不良贷款。 (这个数位,就像病毒感染的数字一样,在很大程度上被低估了,即使持保守且怀疑的估计,其实际数位却非常的高)。

标准普尔预计,银行其经营业务集中在湖北省及其首都武汉-疫情的中心和受病毒打击最严重的地区-将有可能出现最大的问题贷款增长。截至2018年底,该地区拥有160家本地和外国银行持有的4.6万亿元人民币未偿还贷款,其中一半以上在武汉。根据官方资料,五家大型国有银行在该地区的业务为2.6万亿元,其次是78家当地农村银行。

问题是,北京最近「建议」包括中国工商银行在内的最大型银行履行其公民的职责,通过提供更多廉价贷款,结转债务和免收手续费等方式拯救数百万陷入困境的小型企业,,这些措施只会增加坏账的总额。

因此,正如中国仓惶地淡化疫情的影响一样,官员们也试图减轻对银行业遭受打击的担忧。中共银行业和保险监督管理委员会副主席周亮周五表示,不良贷款的潜在增加是「可控的」,并没有弄清何种的不良贷款将变得难以控制。他说,仅去年一年,中国的银行就解决了3万亿元人民币的不良贷款,并补充说,中国小型企业的不良贷款比率为3.22%。

最近全国的一项调查突显了小型企业的困境,其中大部分是积欠中国银行的。这调查显示,大约有30%的受访者表示,他们预计今年由于病毒将导致收入暴跌50%以上;而有85%的受访者表示,以他们可用的现金将无法维持运营超过三个月。也许他们是在夸大其词,希望得到北京的足够同情以进行全面的救助。也许他们只是在说实话。

无论如何,如果在未来几周内不能遏制住冠状病毒,那么中国的银行和小型企业就将面对此病毒所带来的灾难。

在此之前,银行别无选择,只能继续投入良好资金,这加剧了他们的困境:以谭明(音译)为首的标准普尔分析师在最近的一份报告中表示,「社会稳定对中国当局至关重要」, 「因此,已经要求银行说明承担这场因疫情暴发所导致的重担。 」

情况变得更糟:在银行迫切需要任何流入现金的时候,北京要求它们收取更少的现有贷款利息,有效地将它们的命运与根除冠状病毒的成功(或失败)绑在一起。正如彭博社报导的那样,尽管大多数国有银行同意将受病毒侵害的公司的借贷成本削减0.5个百分点,但国务院现在要求它们确保小型企业在政府补贴下的支付不超过1.6%。即使廉价的融资可能有助于整个经济,但低于5%的利率意味着银行在考虑了违约风险后几乎无法赚到足够的钱来支付其融资成本。

这使我们在SARS疫情、甚至2008年全球金融危机之后又要再一次发生不愉快的应对经历:香港惠誉国际评级大中华银行负责人Grace Wu 说,当前事件与2008年或2003年的不同之处在于「 现在缺乏银行资本来支援银行主导的激进信贷举措,」「鉴于近年来中国银行的盈利能力呈下降趋势,它们现在不具备补充资本的能力。 」

即使是北京政府,也无法神奇地召集数万亿美元的新资金来纾解整个银行系统,而不为这个已经遭受9年来最高通胀的经济体造成灾难性的后果。

这些投资者是不可幸免的,他们如今对中资银行的态度越来越悲观,其股票在过去五年的大部分时间里都落后于基准指数。 「四大」国有贷款人,共同控制着超过14万亿美元的资产,目前的平均交易价格是其预期帐面价值的0.6倍,接近历史最低水准。这也意味着在市场眼中,目前多达6万亿美元的银行资产一文不值!

银行股对此作出了对应的反应,彭博社报导称,拥有逾4万亿美元资产的中国信贷巨头工商银行迄今已下跌11%,而中国第二大银行中国建设银行(China Construction Bank Corp. )截至2020年迄今已损失了7.6%。

然而,最糟糕的时刻还没有到来,因为出人预料的冠状病毒流行现在已成为对中共最大的考验,疫情持续的时间越长,能圆满结束的机会就越小:标准普尔分析师说过「中国银行体系的弹性可能会接受严峻考验」。

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编辑:【喜马拉雅战鹰团】

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w88
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